เว็บพนันฟุตบอล สมัครสมาชิก Royal Online แทงหวยรายวัน SBO

เว็บพนันฟุตบอล ใช่ ฉันคิดว่าคุณกำลังพูดถึงแอนะล็อก โอเค ฉันมีคำถามด่วนสองข้อที่จะตอบให้เสร็จ หนึ่งคือ คุณพูดไปแล้วสองครั้ง ผู้คนกำลังดูอุปกรณ์ของพวกเขา ผู้คนต่างจ้องมองมาที่พวกเขา คุณรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับเทคโนโลยี? เป็นเรื่องของผู้บริโภคเมื่อคุณคิดเกี่ยวกับที่? โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ที่นี่คือเมือง หรือนี่คือพื้นที่ ที่มันถูกประดิษฐ์ขึ้นทั้งหมด

คุณก็รู้ว่าฉันรักมัน ฉันหมายความว่าฉันทำ ฉันชอบความจริงที่ว่าก่อนที่ฉันจะเป็นนายกเทศมนตรี การนั่งรถเมื่อฉันต้องการรถ ถ้าฉันมาสาย เพื่อที่จะรู้ว่าเมื่อไหร่ที่รถบัสจะมาจากแอปเล็กๆ ของฉัน และสิ่งเล็กๆ น้อยๆ เหล่านั้นทั้งหมด ดังนั้นฉันจึงรักสิ่งนั้น แต่ฉันยังสังเกตเห็นว่ามันแยกผู้คนออกจากผู้คนจริงๆ ความกังวลส่วนหนึ่งของฉันเกี่ยวกับเทคโนโลยีคือการที่เราไม่เพียงแค่มีการสนทนาอีกต่อไป และเรามุ่งเน้นที่อุปกรณ์และการสื่อสารผ่านอุปกรณ์ของเรามากขึ้น

มันแตกต่างออกไปเมื่อ … คุณสามารถสาปแช่งคนอื่นบนอุปกรณ์ของคุณได้และก็ไม่ใช่เรื่องใหญ่ แต่ถ้าเรานั่งคุยกันตรงนี้ โอกาสที่คุณจะสาปแช่งฉันมีโอกาสน้อย ดังนั้นฉันคิดว่าสิ่งต่างๆ มี เปลี่ยนไปมากและเทคโนโลยีก็เปลี่ยนสิ่งต่างๆ บางสิ่งที่ยอดเยี่ยมและฉันชอบสิ่งนั้น แต่ในขณะเดียวกันฉันก็ดิ้นรนกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับคนรุ่นต่อไปและพวกเขาสื่อสารกันอย่างไร เราจะระบุได้อย่างไรว่าเมื่อมีคนลำบากหรือต้องการเพื่อน แค่เรื่องพวกนี้เป็นสิ่งที่ฉันคิดจริงๆ

รู้ไหมว่าคุณทำอะไรได้บ้าง เพราะคุณชอบตะโกนใส่แมลงสาบ เว็บพนันฟุตบอล สิ่งที่ฉันทำคือฉันไป ขณะที่ผู้คนกำลังเดินอยู่ตามถนนในซานฟรานซิสโก และพวกเขากำลังเล่นโทรศัพท์อยู่อย่างนั้น ฉันจึงไปอยู่ข้างหลังพวกเขาและ ฉันไป “มองขึ้น!”

คุณทำมัน?

ใช่ฉันทำ. ตลอดเวลา. มันดีจริงๆ

ไม่ คุณทำไม่ได้!

“วางมันลง! วางมันลง!”

ไม่มีทาง!

และประเด็นก็คือ ผู้คนมีความสุภาพมาก และพวกเขาก็แบบ “โอ้… คุณถูก.” พวกเขาไม่เคยตีฉันด้วยพวกเขา แต่เนื่องจากคุณเป็นนายกเทศมนตรี มันจะดีกว่า

โอ้พระเจ้า. มันอาจจะ แต่ฉันไม่คิดว่าฉันจะตะโกนใส่ใคร

ทำไมคุณไม่ลองขี่สกู๊ตเตอร์ดูล่ะ?

ที่จะเฮฮา!

ฉันให้วิธีที่สมบูรณ์แบบแก่คุณในการทำเช่นนี้ ฉันให้โอกาสทั้งหมดเหล่านี้แก่คุณ คุณมีความหวังมากขึ้นสำหรับสำนักงานที่ใหญ่กว่านี้หรือไม่? เราเพิ่งได้ Gavin มาเป็นผู้ว่าการ แต่ …

ใช่. ฉันหมายถึงฉันเป็นสาวเมือง ฉันชอบอยู่ในซานฟรานซิสโก ฉันชอบที่จะอยู่ในท้องถิ่นเพราะถึงแม้มันอาจจะดูท้าทาย การไปประชุมและโดนด่า แต่ฉันก็ยังชอบปฏิสัมพันธ์ของมนุษย์ ฉันชอบมีส่วนร่วมในการสนทนากับผู้คน ฉันชอบอยู่ในชุมชน ฉันชอบเดินไปร้านขายของชำ ทำเล็บค่ะ. ฉันชอบอยู่ในเมือง

สถานที่อย่างแซคราเมนโตและดีซีเป็นสถาบันและนั่นไม่ใช่สไตล์ของฉัน ฉันหมายถึง ฉันเป็นชาวซานฟรานซิสกัน และฉันไม่ได้คิดแบบ “โอ้ นี่มันขั้นบันไดนะ” ฉันไม่เคยคิดเลยว่าจะได้มาที่นี่ตั้งแต่แรก ดังนั้นฉันจึงต้องการใช้ประโยชน์จากทุกโอกาสที่จะลงทุนเวลาให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้เพื่อปรับปรุงเมืองของเรา เพราะฉันต้องการมองย้อนกลับไปในสมัยของฉันในฐานะนายกเทศมนตรีและคิดว่า “ ว้าว! ซานฟรานซิสโกดีขึ้นอย่างแน่นอน” นั่นคือสิ่งที่ฉันต้องการจะทำคุณจะไม่เป็นหนึ่งใน 53 คนที่ลงสมัครรับตำแหน่งประธานาธิบดีเหรอ

ไม่ ฉันมีผมหงอกมาหลายตัวแล้วตั้งแต่เป็นนายกเทศมนตรี เพื่อลดจำนวนผมหงอกที่ฉันคิดว่าฉันน่าจะได้รับ ฉันคิดว่าฉันจะยึดมั่นในเรื่องนี้ ได้เลย นายกเทศมนตรีลอนดอนพันธุ์ขอบคุณ

Recode และ Vox ร่วมมือกันเพื่อเปิดเผยและอธิบายว่าโลกดิจิทัลของเรากำลังเปลี่ยนแปลงไปและเปลี่ยนแปลงเราอย่างไร สมัครรับพ็อดคาสท์ของ Recodeเพื่อฟัง Kara Swisher และ Peter Kafka เป็นผู้นำการสนทนาที่ยากลำบากที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยีต้องการในปัจจุบัน

หนึ่งปีที่แล้ว ทายาทผู้มีเสน่ห์ดึงดูดใจวัย 32 ปีแห่งบัลลังก์ซาอุดิอาระเบียมีนักลงทุนที่มีชื่อเสียงรายใหญ่ที่สุดสี่รายของ Silicon Valley ได้แก่ Sam Altman, Marc Andreessen, Peter Thiel และ Vinod Khosla นั่งโซฟาข้างเขาเพื่อพูดคุยเกี่ยวกับ “หุ้นส่วน” ที่อาจเกิดขึ้นกับประเทศของเขา ขณะที่เขาเชิญสี่คนไปเยี่ยมอาณาจักร

ในภาพที่เขาถ่ายโดยผู้ดูแล sans thobe กำลังเดินไปที่ Apple Park กับ Tim Cook และเยี่ยมชม Steve Jobs Theatre อย่างใกล้ชิด ภาพรวมในภายหลัง เขากำลังเดินเล่นกับเซอร์เกย์ บริน แล้วกับบิล เกตส์ ทุกรอยยิ้ม.

ในรูปถ่ายเอกสารแจกนี้จากสภาราชอาณาจักรซาอุดิอาระเบีย มกุฎราชกุมารแห่งซาอุดีอาระเบีย Mohammed bin Salman (ที่สองจากซ้าย) กำลังถูกนำไปยังสำนักงานของ Apple ในเมืองคูเปอร์ติโน รัฐแคลิฟอร์เนีย โดยมี Tim Cook ซีอีโอของ Apple (ขวา) เมื่อวันที่ 6 เมษายน 2018
Tim Cook CEO ของ Apple เป็นหนึ่งในผู้นำใน Silicon Valley หลายคนที่ทักทาย Mohammed bin Salman ด้วยอ้อมแขนในเดือนเมษายน 2018 Bandar Algaloud/Anadolu Agency/Getty ImagesGetty

ดวงดาวที่เขาดึงดูดและประตูที่เขาเปิดนั้นแทบไม่น่าแปลกใจเลย ซิลิคอนแวลลีย์ใช้เวลากว่าทศวรรษที่ผ่านมา บวกกับการรับเงินจากคนอย่างเจ้าชายซาอุดิอาระเบีย ซึ่งรู้จักกันดีในชื่อย่อของเขา MBS ท้ายที่สุดแล้วใครจะปฏิเสธการพบปะกับชายที่ทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในอุตสาหกรรมของพวกเขา?

Altman และ Andreessen จะเข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาเพื่อช่วยสร้างเมืองมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ของซาอุดิอาระเบียในอนาคต Thiel และ Khosla จะลงทะเบียนเพื่อเข้าร่วมการประชุมที่หรูหราในริยาด — Davos ในทะเลทราย รอบตัวมีรอยยิ้มมากขึ้น

What we’ve learned about Britney Spears’s conservatorship case changes everything
แต่แล้ว 6 เดือนต่อมา MBS ถูกกล่าวหาว่าสั่งฆ่า Jamal Khashoggi คอลัมนิสต์ Washington Post ในสถานกงสุลซาอุดีอาระเบีย งบถูกร่าง ความโกรธเคืองได้รับการยอมรับ การเข้าชมถูกยกเลิก ดูเหมือนว่า Silicon Valley กำลังคิดว่าการรับเงินทั้งหมดจากเผด็จการในต่างประเทศเป็นความคิดที่ดีหรือไม่

การสวดมนต์งานศพเชิงสัญลักษณ์สำหรับ Jamal Khashoggi นักข่าวชาวซาอุดีอาระเบีย ซึ่งถูกสังหารและแยกชิ้นส่วนในสถานกงสุลซาอุดีอาระเบียในอิสตันบูล จัดขึ้นที่เมืองอิสตันบูล ประเทศตุรกี เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2018

การสวดมนต์งานศพเชิงสัญลักษณ์สำหรับ Jamal Khashoggi นักข่าวชาวซาอุดีอาระเบีย ซึ่งถูกสังหารและแยกชิ้นส่วนในสถานกงสุลซาอุดีอาระเบียในอิสตันบูล จัดขึ้นที่เมืองอิสตันบูล ประเทศตุรกี เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2018 Bulent Kilic / AFP / Getty Images ช่วงเวลาเล็ก ๆ ชั่วคราวและหายวับไป

เพราะเมื่อมันปรากฏออกมา มันไม่ใช่เข็มทิศทางศีลธรรมแบบใหม่ที่จะเป็นเกราะป้องกันเงินจากต่างประเทศที่ให้ทุนแก่อุตสาหกรรมเทคโนโลยี มันจะเป็นบุคคลภายนอก — รัฐบาลสหรัฐ — และเป้าหมายไม่ใช่ Mohammed bin Salman มันคือสี จิ้นผิง

ประเทศจีน ไม่ใช่ซาอุดิอาระเบีย ที่พบว่าตัวเองถูกแช่แข็งจาก Silicon Valley ในปีที่ผ่านมา เป็นการประชดที่พูดถึงผู้ที่ใส่ใจจริงๆ เกี่ยวกับเงินต่างประเทศที่ไหลผ่านภาคเทคโนโลยีอย่างคร่าวๆ มันไม่ใช่นักลงทุนหรือสตาร์ทอัพโดยรวม . มันคืออาหาร

กฎใหม่ของ Silicon Valley

มันอาจจะดูเป็นตาภายนอกที่ Silicon Valley พิมพ์เงิน และส่งผ่านบริษัทสตาร์ทอัพเพื่อมอบสิ่งต่างๆ เช่น การนั่ง Uber ราคาถูกให้กับคุณ แต่ถ้าคุณติดตามเงินที่เข้ามาในสตาร์ทอัพผ่านบริษัทร่วมทุนของพวกเขา และติดตามเงินที่เข้ามาในบริษัทร่วมทุนเหล่านั้นจากหุ้นส่วนจำกัดของพวกเขา คุณจะเห็นการตื่นทองครั้งใหญ่ที่ได้รับทุนจากนักลงทุนต่างชาติ กระตือรือร้นที่จะทุ่มเงินเกินจริงให้กับบริษัทหนุ่มๆ ที่หิวโหย

ใช้วันสาธิต Y Combinator เหตุการณ์ที่เห็นแล้วเห็นได้อันเป็นสัญลักษณ์สำหรับนักลงทุนด้านเทคโนโลยีที่กำลังไล่ตามบริษัทที่ยิ่งใหญ่ต่อไปคือเมื่อทศวรรษที่แล้ว เป็นโอกาสที่ปิดบังไว้สำหรับมืออาชีพชั้นยอดที่เชื่อมต่อดีที่สุด — เพื่อนที่รู้รหัสผ่านลับ — เพื่อดูโหล หรือเพื่อเริ่มต้น มันก็มากพอขนาดเล็กที่จะพอดีในห้องพักที่สำนักงาน Silicon Valley YC ของ

ตอนนี้ Demo Day เป็นเหมือนงานระดับโลกที่มีการนำเสนอผลงานมากมายจากชาวต่างชาติและชาวต่างชาติ ในที่จอดรถดัดแปลงข้างอ่าวซานฟรานซิสโกซึ่งจัดขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว ผู้ประกอบการที่เกิดในต่างประเทศที่เร่งรีบกำลังเคี้ยวคุกกี้ M&M กำลังเริ่มต้นธุรกิจใหม่ให้กับนักลงทุนที่ร่ำรวยและเจ้าหน้าที่ของรัฐจากสถานที่ต่างๆ เช่น รัสเซีย สเปน เยอรมนี ไนจีเรีย ญี่ปุ่น และ หลักสูตร — ประเทศจีน.

ท่าทีของฝ่ายบริหารของทรัมป์ที่มีต่อจีนส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งทั่วซิลิคอน วัลเลย์
นี่คือซิลิคอนแวลลีย์ในปี 2019 ซึ่งเป็นสนามเด็กเล่นสำหรับต่างประเทศที่กระตือรือร้นที่จะปฏิบัติตามกลยุทธ์อันยิ่งใหญ่ของพวกเขา ในระดับหนึ่ง สิ่งนี้ต้องยอมรับ: หากสหรัฐอเมริกามีข้อได้เปรียบเชิง

เปรียบเทียบในบริษัทเทคโนโลยี และหากระบบทุนนิยมเป็นระดับโลก ก็ควรยินดีกับการเปลี่ยนแปลงของ Silicon Valley อเมริกายินดีรับเงินต่างประเทศในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและแนสแด็ก ดังนั้นก็เช่นกัน หากยินดีรับเงินจากต่างประเทศในบริษัทเอกชนของสหรัฐฯ โดยเฉพาะจากพันธมิตรที่ใกล้ชิดอย่างสิงคโปร์

แต่การเพิ่มขึ้นของเงินจากต่างประเทศทำให้ Silicon Valley กลายเป็นเขตที่วางทุ่นระเบิดทางภูมิรัฐศาสตร์สำหรับผู้ร่วมทุนและบริษัทสตาร์ทอัพ ซึ่งกำหนดให้บริษัทสตาร์ทอัพสัญชาติอเมริกันต้องตัดสินใจและตอบสนองต่อกระแสน้ำที่ไหลข้ามซึ่งน่าจะแปลกสำหรับอุตสาหกรรมเมื่อหลายสิบปีก่อน

ใครในซาอุดิอาระเบียที่รับผิดชอบโดยตรงต่อการสังหารจามาล คาช็อกกี?

Huawei เป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงของชาติอเมริกาจริงหรือ?

“นี่คือโลกแห่งภูมิศาสตร์การเมืองที่กำลังจะเกิดขึ้น” Rob Ackerman นักลงทุนร่วมทุนที่ทำงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์กล่าว “มันมีสีเทามากกว่าขาวดำ – และเราทุกคนพยายามหาทางออก”

หรือในฐานะนักลงทุนชาวอเมริกันที่ตอนนี้อาศัยอยู่ในอิสราเอล ไมค์ ไอเซนเบิร์ก เล่าถึงผู้ประกอบการรายหนึ่งเมื่อไม่นานนี้ว่า “คุณคิดว่าคุณกำลังอยู่ในธุรกิจ คุณอยู่ในการเมืองจริงๆ”

“คุณคิดว่าคุณกำลังอยู่ในธุรกิจ คุณอยู่ในการเมืองจริงๆ”

ทั้งหมดนี้เป็นความจริงแม้กระทั่งก่อนที่พลังที่เปลี่ยนโฉมหน้าอุตสาหกรรมของอเมริกาทุกแห่งในช่วงสอง ปีที่ผ่านมา – Donald Trump – ทำให้ความเป็นจริงนั้นรุนแรงขึ้น หลักสูตรการเงินต่างประเทศผ่านกระแสเลือดของ Silicon Valley และฝ่ายบริหารของเขาไม่พอใจกับเรื่องนี้

แต่นานเกินไป คนส่วนใหญ่ใน Silicon Valley ปฏิบัติกับเงินสดต่างประเทศด้วยการยักไหล่โดยรวม โดยมองว่าเงินเป็นเงิน และไม่ได้พิจารณาถึงความท้าทายด้านจริยธรรมและกฎระเบียบของการลงทุนจากต่างประเทศอย่างแท้จริง Recode สัมภาษณ์ผู้ร่วมทุนกว่า 50 ราย สตาร์ทอัพ ทนายความและอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนข้ามพรมแดนเปิดเผย ตอนนี้ Silicon Valley กำลังดิ้นรนเพื่อประเมินการเปิดเผยของตัวเองในระเบียบโลกใหม่นี้

เงินจากสองประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งได้จุดประกายการถกเถียงใน Silicon Valley เกี่ยวกับความรับผิดชอบของสตาร์ทอัพและนักลงทุน: จีนและซาอุดีอาระเบีย

การอภิปรายเกี่ยวกับการรับเงินจากจีนทำให้เกิดความเชื่อทางการเมืองที่ขัดแย้งกันสองประการเกี่ยวกับจีนที่มีต่อกัน: จีนอาจเป็นปฏิปักษ์ของสหรัฐฯ ที่มีความซับซ้อนสูงอย่างขี้อายแทรกซึมเข้าไปในซิลิคอนแวลลีย์ผ่านนักแสดงที่เป็นคอมมิวนิสต์ซึ่งมาที่นี่เพื่อขโมยทรัพย์สินทางปัญญาหรือเหมือนกับที่อื่นๆ ผู้เล่นต่างชาติที่แสวงหาผลประโยชน์ทางการเงิน — แต่กำลังตกเป็นเป้าหมายอย่างไม่เป็นธรรมโดยรัฐบาลคู่ต่อสู้ที่เหมารวมนักแสดงชาวจีนทั้งหมด

ไม่ว่าความจริงจะเป็นอย่างไร ท่าทีของรัฐบาลทรัมป์ที่มีต่อจีนก็มีผลตามมา ในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทที่เชื่อมโยงกับจีนหลายสิบแห่งได้ลดขนาดโครงการลงทุนของสหรัฐฯ อย่างเงียบ ๆ โดยบางบริษัท Recode ได้เรียนรู้จากพฤติกรรมก้าวร้าวมากขึ้นโดยหน่วยงานกำกับดูแลที่เรียกว่าคณะกรรมการการลงทุนต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา หรือ CFIUS

ประธานาธิบดีทรัมป์พูดคุยกับมกุฎราชกุมาร Mohammed bin Salman แห่งราชอาณาจักรซาอุดีอาระเบียระหว่างการประชุมที่สำนักงานรูปไข่เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2018

ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เปลี่ยนโฉมการเมืองของสตาร์ทอัพ แต่ก็ไม่ใช่ชาวซาอุดีอาระเบียที่รู้สึกกดดันที่จะออกจาก Silicon Valley Jabin Botsford / The Washington Post ผ่าน Getty Images

การอภิปรายเกี่ยวกับการรับเงินจากซาอุดิอาระเบียเต็มไปด้วยมากขึ้น: บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นและนักลงทุนบางรายเรียกร้องให้ Silicon Valley หาแกนหลักทางศีลธรรมหลังจากการฆาตกรรมของ

Khashoggi แต่ด้วยการวัดผลอย่างเป็นรูปธรรม เสียงของชนกลุ่มน้อยเหล่านั้นกำลังสูญเสียไป ชาวซาอุดิอาระเบียได้เล่นสเก็ตอย่างมีประสิทธิภาพหลังจากวิกฤตอัตถิภาวนิยมของพวกเขา ประสบความสำเร็จในการใส่กุญแจมือ Silicon Valley ด้วยสมุดพกของพวกเขา ชาวซาอุดิอาระเบียยังคงกำหนดเส้นทางมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทสตาร์ทอัพที่ร้อนแรง โดยไม่มีการตำหนิจากสาธารณชนเพียงเล็กน้อย

ปรากฎว่าความใจกว้างไม่สามารถปิดกั้นเงินต่างประเทศได้ อย่างที่รัฐบาลกลางสามารถทำได้

วิธีที่ชัดเจนในการทำความเข้าใจปัญหาเงินของ Silicon Valley

สิ่งต่างๆ อาจดูยุ่งเหยิงเมื่อบริษัทอเมริกันเล่นกับนักลงทุนต่างชาติ

ที่ Uber นักลงทุนต่างชาติจาก SoftBank กลุ่ม บริษัท โทรคมนาคมของญี่ปุ่นเนื่องจากข้อกังวลด้านกฎระเบียบอาจไม่เคยได้รับตำแหน่งคณะกรรมการทั้งสองแม้ว่าจะมีการเจรจาอย่างหนักสำหรับพวกเขาหลังจากลงทุนสูงถึง 10 พันล้านดอลลาร์ใน บริษัท มานานกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมา

ที่ Grindr หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ กำหนดให้เจ้าของชาวจีนขายแอปหาคู่เกย์ เนื่องจากกังวลว่าปักกิ่งอาจใช้ข้อมูลผู้บริโภคเป็นการแบล็กเมล์

แต่เมื่อต้องทำความเข้าใจว่าเงินจากต่างประเทศกำลังว่ายน้ำอยู่รอบ ๆ ซิลิคอนแวลลีย์มากเพียงใด และวิธีการที่ผู้ประกอบการสามารถถูกกวาดล้างเมื่อพวกเขาลุยน้ำในน่านน้ำสากล ไม่ต้องพูดถึงเรื่องราวของบริษัทที่ชื่อ Lucid Motors

เรื่องราวของ Lucid แสดงให้เห็นถึงความท้าทายที่แปลกประหลาดที่สตาร์ทอัพชาวอเมริกันสามารถเผชิญได้เมื่อรับเงินจากผู้ที่ไม่ใช่คนอเมริกัน

Lucid Motors หนึ่งในสตาร์ทอัพที่มีความทะเยอทะยานที่สุดในการต่อสู้กับ Elon Musk ของ Tesla ได้ใช้เวลาไม่กี่ปีที่ผ่านมาในการออกแบบรถยนต์ไฟฟ้าที่หรูหรา และเพื่อที่จะพัฒนาแบตเตอรี่และผลิตรถยนต์ระดับเฟิร์สคลาสตั้งแต่ต้น Lucid จึงต้องระดมเงินเป็นจำนวนมาก ที่ไม่ได้มาง่ายเสมอไป

และเช่นเดียวกับสตาร์ทอัพหลายๆ รายที่มีความฝันอันยิ่งใหญ่แต่มีเงินฝากเพียงเล็กน้อย Lucid Motors ได้ตอบรับคำอธิษฐานในต่างประเทศ

“เราเป็น บริษัท สหรัฐ” ซีอีโอของ บริษัท ปีเตอร์รอลินซันบอก Verge “เราจะสร้างรถยนต์ที่ดีที่สุดในโลกที่นี่ในสหรัฐอเมริกา”

Lucid อาจเป็นบริษัทสัญชาติอเมริกันที่น่าภาคภูมิใจมาก แต่ฐานนักลงทุนของบริษัทเกือบทั้งหมดมาจากต่างประเทศ เมื่อเร็ว ๆ นี้ นั่นหมายถึงซาอุดิอาระเบีย แต่สำหรับทศวรรษก่อนหน้าของการดำรงอยู่คือจีน แม้จะตั้งอยู่ในเมืองนวร์ก รัฐแคลิฟอร์เนีย การจัดหาเงินทุนเกือบทั้งหมดของบริษัทก็ส่วนหนึ่งมาจากนักลงทุนในเอเชียเป็นอย่างน้อย

“พวกเขาเป็นบริษัทเอเชียหรือแคลิฟอร์เนีย?” คนหนึ่งที่ใกล้ชิดกับสุวิมลกล่าว “การสร้างแบรนด์ทั้งหมดอยู่ในแคลิฟอร์เนีย แต่ภายใน — ขณะที่พวกเขากำลังคิดถึงประชากร [พนักงาน], การสร้างโรงงาน, ใครที่เราร่วมทุนด้วย — มันมีอิทธิพลอย่างมากในเอเชีย”

มีอยู่ช่วงหนึ่ง ประมาณครึ่งหนึ่งของบริษัทถือหุ้นโดยนักลงทุนชาวเอเชีย คนดังกล่าวกล่าว และการมีส่วนร่วมของพวกเขาจะนำไปสู่การเคลื่อนไหวทางการเงินที่ผิดปกติอย่างมาก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงในการเริ่มต้นรับเงินจากนักลงทุนต่างชาติ

ละครเรื่องนี้มีศูนย์กลางที่มหาเศรษฐีชาวจีนชื่อ Jia Yueting ผู้ก่อตั้งกลุ่มบริษัท LeEco ของจีน และเป็นผู้นำการลงทุนในบริษัท Lucid ซึ่งเป็นบริษัทก่อนหน้าในปี 2011 แต่เมื่อมองย้อนกลับไป การยอมให้ Jia เข้ามาในบริษัทถือเป็นความผิดพลาด

เจียเริ่มรวบรวมสัดส่วนการถือหุ้นที่ใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ ใน Lucid อย่างช้าๆ และอย่างลับๆ ส่วนหนึ่งโดยการซื้อนักลงทุนชาวจีนรายอื่นอย่างน้อยหนึ่งรายในข้อตกลงหุ้นส่วนตัวที่บริษัทไม่สามารถติดตามได้ทั้งหมด บุคคลอื่นปิดตัวลง ให้กับบริษัทดังกล่าว

เมื่อถึงจุดสูงสุดของการเป็นเจ้าของในปี 2559 เจียมีตำแหน่งเกือบ 30 เปอร์เซ็นต์ในสุวิมล คนคนหนึ่งกล่าว

และเมื่อมันปรากฏออกมา Jia ก็เป็นเจ้าของโดยสมบูรณ์ของหนึ่งในคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดของ Lucid ซึ่งเป็นบริษัทสตาร์ทอัพรถยนต์ไฟฟ้าชื่อ Faraday Future Jia จะกลายเป็น CEO ของ Faraday ในปี 2560 โดยแสดงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ชัดเจนและเป็นอันตรายต่อ Lucid ซึ่งกำลังทำให้เงินตกเลือดและสำรวจการขายที่เป็นไปได้

สถานการณ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้นได้ยากในระบบนิเวศการเริ่มต้นของอเมริกา ซึ่งบริษัทร่วมทุนมีกฎเกณฑ์ที่ควบคุมความขัดแย้งทางผลประโยชน์ เจียปฏิเสธที่จะขายหุ้นของเขา โดยจัดประชุมคณะกรรมการโต้เถียงอย่างไม่รู้จบว่าจะทำอย่างไรกับบารอนโจรชาวจีน เขาไม่ได้มีแผนแม่บท แต่เพียงแสวงหาการควบคุม

“คุณกำลังคิดว่า ‘เกิดอะไรขึ้น’” คนใกล้ชิดของบริษัทคนหนึ่งเล่า “มันเป็นแค่ความฟุ้งซ่านอย่างต่อเนื่อง”

อีกคนอธิบายละครเรื่องนี้ว่า “เหมือนการดูซีรีส์ Netflix”

ละครเกี่ยวกับ Lucid Motors จีนและซาอุดิอาระเบีย “เหมือนดูซีรีส์ Netflix”

สุวิมลไม่ได้ส่งคำขอความคิดเห็นสำหรับเรื่องนี้

ในที่สุด หลังจากผ่านไปมาสองปี เจียก็ยอมและขายหุ้นเกือบทั้งหมดของเขา แหล่งข่าวกล่าว

“เขารู้ว่าถ้าเราไม่ปล่อยให้นักลงทุนเข้ามา บริษัทจะล้มเหลว เพิ่งจะสิบเอ็ดชั่วโมง เรากำลังสูญเสียเงินและสูญเสียพนักงาน และเราจะสูญเสียทุกอย่าง” บุคคลดังกล่าวกล่าว “เขาอาจจะบ้า แต่เขาไม่มีฐานะทางการเงิน”

จบเรื่อง? ไม่ แหล่งเงินทุนต่างประเทศที่ขัดแย้งกันแห่งหนึ่งถูกเปลี่ยนเป็นแหล่งอื่นเข้าสู่ซาอุดิอาระเบีย

การซื้อ Jia Yueting ( ซึ่งขณะนี้อยู่ภายใต้การสอบสวนโดยหน่วยงานกำกับดูแลของจีน ) และนักลงทุนรายอื่นๆ เพื่อเข้าถือหุ้นใหญ่ใน Lucid Motors ในปีที่แล้วคือกองทุนความมั่งคั่งแห่งซาอุดิอาระเบีย ซึ่งลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ในการเริ่มต้นธุรกิจในขณะที่ SWF กำลังทวีความรุนแรงขึ้น สัดส่วนการถือหุ้นในสุวิมลคู่แข่งเทสลา การมีส่วนร่วมของชาวซาอุดิอาระเบีย — แทนที่จะเป็นชาวจีน — ทำให้สิ่งต่าง ๆ “ดีขึ้น 1,000 เปอร์เซ็นต์” คนหนึ่งกล่าว

แหล่งข่าวเผยว่า ข้อตกลงของซาอุดิอาระเบียมีการตอบโต้กลับเพียงเล็กน้อย ซึ่งมีการเจรจามาหลายปีและโจมตีก่อนที่ Khashoggi จะสังหารในฤดูใบไม้ร่วงนั้น แต่ด้วยสัดส่วนการถือหุ้นส่วนใหญ่ Lucid เป็นหนึ่งในอัญมณีมงกุฎแห่งรอยเท้าของซาอุดิอาระเบียใน Silicon Valley โดยเป็นการแนะนำจักรวาลใหม่ทั้งหมดของคำถามด้านจริยธรรมและภูมิศาสตร์การเมืองสำหรับการเริ่มต้น

และเทพนิยายก็ยังไม่จบ การลงทุนของซาอุดิอาระเบียในสุวิมลต้องได้รับการอนุมัติจาก CFIUS ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เติบโตขึ้นอย่างก้าวร้าว มันลากไปเรื่อย ๆ แต่ในที่สุดก็เป็นสีเขียวในเดือนนี้

“อเมริกาต้องมาก่อน” กระทบ Silicon Valley อย่างไรนี่คือสิ่งที่: แม้จะมีการกระทำที่น่าสยดสยองของซาอุดิอาระเบียและบันทึกด้านสิทธิมนุษยชนที่ลำบาก แต่ประเทศยังคงเป็นพันธมิตรของสหรัฐฯ และไม่เคยพยายามทำสิ่งใดสิ่งหนึ่งที่จะทำให้เกิดความโกรธเคืองต่อรัฐความมั่นคงของสหรัฐฯ: ขโมยทรัพย์สินทางปัญญาของอเมริกา

ความอัปยศนั้นเป็นของจีนเป็นหลัก และด้วยเหตุนี้ รัฐบาลสหรัฐฯ จึงมีการพิจารณาอย่างถี่ถ้วน

4 ปีที่แล้ว ผู้นำจีนประกาศวิสัยทัศน์ 10 ปีใหม่ในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจการผลิตภาคอุตสาหกรรมไปสู่ความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีและวิทยาศาสตร์: Made in China 2025 เหยี่ยวจีนของอเมริกาที่จะกล้าขึ้นกับการเลือกตั้งโดนัลด์ ทรัมป์ในปี 2559 ได้เห็นความทะเยอทะยานนี้ เป็นภัยคุกคาม

และพวกเขาพบอาวุธ: คณะกรรมการว่าด้วยการลงทุนจากต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นหน่วยงานที่คลุมเครือ — และเป็นเวลานานในซิลิคอนแวลลีย์ หน่วยงานที่ถูกกีดกันและไร้ฟันเฟืองซึ่งมีเลขาธิการกระทรวงการคลังเป็นประธาน พรรครีพับลิกันดูแลร่างกฎหมายเมื่อฤดูร้อนที่แล้วซึ่งช่วย

เสริมทรัพยากรการสืบสวนของ CFIUS อย่างมีนัยสำคัญและให้อำนาจแก่ร่างกายในการขยายขอบเขตไปสู่การลงทุนส่วนน้อยเช่นการร่วมลงทุน

หากซิลิคอน วัลเลย์ต้องการเพิกเฉยต่อวอชิงตัน อย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน ก็ไม่สามารถทำได้อีกต่อไป

แนวคิดเบื้องหลังกฎหมายเมื่อปีที่แล้วเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับ CFIUS ซึ่งได้รับการประมวลผลใน Foreign Investment Risk Review Modernization Act of 2018 หรือFIRRMAเป็นความพยายามในการควบคุมเงินใหม่ทั้งหมดจากต่างประเทศที่ไหลเข้าสู่สิ่งที่เรียกว่า “เทคโนโลยีที่สำคัญ” อย่างจริงจัง แต่คุณไม่จำเป็นต้องขุดหาคำบรรยายเพื่อค้นหาว่าใครคือหมาป่าร้ายตัวใหญ่ในสายตาของผู้สนับสนุนร่างกฎหมาย

“ผมคิดว่าไม่ได้ให้ความสำคัญกับจีนมากพอ” ทรัมป์กล่าวในห้องรูสเวลต์ของทำเนียบขาวเมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาหลังจากผ่านพ้นไป “แล้วมันก็นานแล้ว”

หากเป้าหมายของทรัมป์คือการสร้างแนวป้องกันเพื่อปกป้อง “พวกเนิร์ด” จากประเทศจีนตามที่เขาพูดในภายหลังความสำเร็จนั้นประสบความสำเร็จเกินจินตนาการของเขา และนั่นก็สะท้อนถึงวาทศิลป์ที่ขับเคลื่อนเขาไปสู่ทำเนียบขาวตั้งแต่แรก

“นี่เป็นสัญลักษณ์ของ ‘America First’” Jonathan Heiliger นักลงทุนจาก Vertex Ventures ซึ่งเป็นบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนอย่างหนักจากกองทุนความมั่งคั่งแห่งสิงคโปร์ Temasek กล่าว

ถ้านั่นเป็นกลยุทธ์ก็ใช้ได้

กลับมาอีกครั้งและอธิบายว่าเงินไหลผ่านระบบนิเวศของเงินร่วมลงทุนของ Silicon Valley อย่างไร

บริษัทร่วมทุนไม่ได้ล้างด้วยเงินสดถาวร พวกเขาใช้ประโยชน์จากการเชื่อมต่อ ประสบการณ์ และประวัติของคู่ค้าเพื่อระดมเงินหลายล้านดอลลาร์ทุก ๆ สองหรือสามปีใน “กองทุน” จากสิ่งที่เรียกว่าหุ้นส่วนจำกัด – สถาบันหรือบุคคลที่ควรจะมีอิทธิพลในการดำเนินงาน “จำกัด” ในบริษัท , นอกเหนือจากการฝากเงินแล้ว (เป็นพันธมิตรทั่วไป – หรือ VCs – ที่ดำเนินการจริง)

จากนั้น VCs จะออกไปลงทุนในกลยุทธ์เฉพาะหรือในบริษัทประเภทใดประเภทหนึ่ง แม้ว่าหุ้นส่วนจำกัดจะลงทุนโดยตรงกับสตาร์ทอัพเป็นครั้งคราว แต่สถาบันเหล่านี้แทบไม่มีความสัมพันธ์กับผู้ประกอบการ ดังนั้นโดยทั่วไปแล้วพวกเขาต้องการ VCs เพื่อทำข้อตกลงสำหรับพวกเขา

ในทางกลับกัน บริษัทร่วมทุนจะเรียกเก็บเงินจากหุ้นส่วนจำกัดเหล่านี้เล็กน้อยสำหรับค่าโสหุ้ยและค่าธรรมเนียมการจัดการ จากนั้นพวกเขาก็ลงทุนส่วนที่เหลือในนามของพวกเขาในการเริ่มต้น — เงินที่สามารถให้กำเนิดบริษัทเช่น Instagram, Uber หรือ Airbnb และสร้างเงินสดมหาศาล โชคลาภ แน่นอนว่าการลงทุนส่วนใหญ่ล้มเหลวอย่างน่าทึ่ง ดังนั้นความเสี่ยงจึงค่อนข้างสูง

“ทุกคนในจีนเห็นพ้องต้องกันกับพรรคคอมมิวนิสต์และวัตถุประสงค์ของพวกเขา”

และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทัศนคติที่ท่วมท้นของบริษัทร่วมทุนของสหรัฐฯ ต่อการลงทุนที่มาจากจีนอาจมีลักษณะที่ดีที่สุดคือตาบอดที่มองไม่เห็น หรือความง่วงนอนจนตื่นสาย แต่ในชั่วข้ามคืน สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบใหม่ที่น่ากลัวได้ก่อให้เกิดความหวาดระแวงอย่างกะทันหัน

ความหวาดระแวงนั้นจะได้รับการพิจารณาหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าคุณยืนอยู่จุดไหนในการอภิปรายทางการเมืองในวงกว้างในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับแรงบันดาลใจของจีน ผู้ให้การสนับสนุนการลงทุนโดยตรงของจีนบางคนมองว่ากฎใหม่นี้เป็นการเหยียดเชื้อชาติ ปฏิบัติกับชาวจีนทุกคนเหมือนกัน ไม่ว่าพวกเขาจะมาจากจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง หรือไต้หวัน และมองว่ารัฐบาลกลางไม่ได้แยกแยะระหว่างรัฐบาลเผด็จการของสี จิ้นผิง กับผู้มั่งคั่ง นักธุรกิจเพียงต้องการลงทุนในผลตอบแทนทางการเงิน

ไมเคิล บราวน์ อดีตซีอีโอของไซแมนเทคและผู้นำในกลุ่มเหยี่ยวจีนในซิลิคอนวัลเลย์กล่าวว่า “ฉันไม่ได้สร้างความแตกต่างที่นั่นจริงๆ เพราะทุกคนในจีนต่างก็เห็นพ้องต้องกันต่อพรรคคอมมิวนิสต์และวัตถุประสงค์ของพวกเขา”

แต่รุ่นใหญ่ของ Silicon Valley เพียงไม่กี่คน – ไม่ใช่แม้แต่บราวน์ – กล่าวถึงข้อกังวลด้านสิทธิมนุษยชนหรือการปะทะกันของวัฒนธรรมเมื่อทำการโต้เถียงเพื่อควบคุมในประเทศจีน ความกังวลเกี่ยวกับการรับเงินจีนมีรากฐานมาจาก CFIUS เป็นหลัก และสำหรับบางคน เหตุผลพื้นฐานสำหรับการพิจารณาของรัฐบาลในตอนแรก นั่นคือ การขโมยทรัพย์สินทางปัญญา

นั่นอธิบายได้ว่าทำไมเจ้าหน้าที่ FBI ถึงโผล่ขึ้นมาในซิลิคอนแวลลีย์: ตัวแทนได้พบปะกับนักลงทุนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเพื่อเตือนพวกเขาเกี่ยวกับอันตรายของการเริ่มต้นของพวกเขาในการรับเงินจากประเทศจีน ตามที่คนสองคนคุ้นเคยกับการขยายงาน

“เอฟบีไอทำงานร่วมกับบริษัทต่าง ๆ เพื่อปลุกจิตสำนึกในการจารกรรมทางเศรษฐกิจ หรือการขโมยคำขู่ที่เป็นความลับทางการค้าจากกลุ่มอาชญากรหรือกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ” เอฟบีไอบอกกับเรโคดในแถลงการณ์เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการเยือนครั้งนี้ “เป้าหมายของเราคือทำให้บริษัทต่างๆ ตระหนักถึงความเสี่ยงและจัดเตรียมเครื่องมือที่จำเป็นในการปกป้องตนเองจากใครก็ตามที่อาจเป็นอันตรายต่อทรัพย์สินทางปัญญาของพวกเขา”

FIRRMA ไม่ใช่เอฟบีไอ แต่เป็นปลายหอกของวอชิงตัน

ต้องขอบคุณ FIRRMA การทบทวน CFIUS ไม่เพียงแต่เมื่อนักลงทุนต่างชาติเป็นเจ้าของบริษัทส่วนใหญ่ แต่เมื่อนักลงทุนมีอำนาจในการตัดสินใจในบริษัทแม้ว่านักลงทุนนั้นจะถือหุ้นของบริษัทเพียงเล็กน้อยก็ตาม หากการเริ่มต้นนั้นใช้ “เทคโนโลยีที่สำคัญ” มันจะกระตุ้นให้บริษัทและนักลงทุนต่างชาติยื่นคำร้องเพื่อตรวจสอบเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง และอาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนกว่าจะได้รับคำตอบ

สิ่งใดก็ตามที่อาจตีความโดยใครบางคน — ทุกคน — ในรัฐบาลว่าเป็น “เทคโนโลยีที่สำคัญ” ซึ่งเป็นวลีที่กำหนดเป้าหมายโดยกฎหมายใหม่นั้นเป็นสิ่งที่ไม่ควรทำ และเนื่องจากกฎหมายเขียนไว้อย่างคลุมเครือ โดยมี 27 หมวดหมู่ที่ครอบคลุมทุกอย่างตั้งแต่ “เทคโนโลยีชีวภาพ” ไปจนถึง “การผลิต

แบตเตอรี่” บริษัทร่วมทุนจึงอนุรักษ์นิยมอย่างมาก ที่เลวร้ายยิ่งกว่านั้นหากสตาร์ทอัพอยู่ในเทคโนโลยีที่ล้ำหน้า เช่น หุ่นยนต์หรือโดรน นักลงทุนที่มีความสัมพันธ์กับต่างประเทศบอกกับ Recode ว่า ตอนนี้พวกเขาพิจารณาขอบเขตกว้าง ๆ ของภาคเทคโนโลยีเพื่อให้ถูก จำกัด อย่างมีประสิทธิภาพ

และดูเถิด ผลกระทบอันหนาวเหน็บก็มีจริง นักลงทุนแนะนำให้สตาร์ทอัพระมัดระวังเป็นพิเศษในการรับเงินจากแหล่งต่างประเทศ โดยเฉพาะจากผู้ให้ทุนชาวจีน บางคนใน Silicon Valley ได้ดำเนินโครงการเพื่อระบุบริษัทร่วมทุนทั้งหมดที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลจีนเป็นหลัก โดยสร้างบัญชีดำ

สำหรับนักลงทุนส่วนตัวของตนเอง รัฐบาลสหพันธรัฐสหรัฐฯ ยังสนับสนุนรายงานสองฉบับที่พยายามติดตามรอยเท้าของจีนในหุบเขา โดยฉบับหนึ่งเขียนโดยบราวน์ ซึ่งมีส่วนสำคัญในการส่งเสริมแนวทางของ FIRRMA ทั้งแฟน ๆ และผู้ว่าต่างยอมรับ

นักลงทุนรายหนึ่งกล่าวว่าบริษัทของเขาแนะนำบริษัทพอร์ตโฟลิโอที่มีข้อเสนอจากนักลงทุนชาวจีนหลายรายให้ดำเนินการระดมทุนเพื่อให้มีเพียงหนึ่งในนั้นเท่านั้นที่เข้าร่วมในการจัดหาเงินทุน ไม่ใช่ในฐานะนักลงทุนหลัก คนที่สองกล่าวว่าบริษัทของเขาแนะนำให้ซีอีโอคนหนึ่งผ่านการพิจารณาของ CFIUS เพื่อแย่งชิงทุนจีนนั้นไม่คุ้มที่จะปวดหัว

Ilya Golubovich ผู้บริหารกองทุนสองในสามที่ได้รับการสนับสนุนจากหุ้นส่วนจำกัดจากรัสเซียและอดีตสหภาพโซเวียต กล่าวว่า หลังจาก FIRRMA บริษัทของเขาได้ตัดสินใจขายกิจการจากบริษัทในเครือสองสามแห่งในด้านการบินและอวกาศ ซึ่งเป็นหนึ่งในภาคธุรกิจที่จดทะเบียน . “ผมอยากจะอยู่ในบริษัทเหล่านั้น” เขากล่าว “เราตัดสินใจในฐานะบริษัทที่การบินและอวกาศไม่ใช่พื้นที่ที่เราต้องการสัมผัสเนื่องจากความไวของ CFIUS”

ความรู้สึกเป็นของกันและกัน นักลงทุนร่วมทุนคนหนึ่งที่ทำงานในบริษัทจัดหาเงินทุนในเทคโนโลยีชายแดนกล่าวว่าตอนนี้เขาสันนิษฐานว่าบริษัทในพอร์ตของเขาไม่สามารถหาเงินจากนักลงทุนต่างชาติในอนาคตได้ “มันเกือบจะไร้ผลอย่างแน่นอน และคุณจะมีความเสียหายกับสมองทั้งหมด [จากความพยายาม] – ดังนั้นคุณแค่คิดว่ามันไม่คุ้มค่าที่จะไล่ตามเงินจีน” เขากล่าว “มันแย่ แต่ฉันเข้าใจเหตุผล”

Eisenberg ซึ่งดำรงตำแหน่งเป็นคณะกรรมการของ WeWork กล่าวว่า VCs บางบริษัทได้ก้าวไปไกลกว่านั้นแล้ว โดยมีเพื่อนๆ บอกเขาว่าพวกเขาจะไม่ลงทุนในบริษัทที่เพิ่งเริ่มต้นซึ่งมีบริษัทจีนอยู่ใน “cap table” หรือรายชื่อนักลงทุนรายก่อน

ไข้แดงนี้จับผู้ก่อตั้งเช่นกันซึ่งมีความกังวลมากพอก่อนที่จะถูกโยนเข้าสู่หมาป่าของการเมืองระดับโลก

วางตัวเองให้อยู่ในที่นั่งของ CEO ที่เพิ่งเริ่มต้น เช่น การทะเลาะวิวาทกับผู้ร่วมก่อตั้ง การรับมือกับลูกค้าที่ผิดสัญญา หรือเตรียมรับนักลงทุนจากภายนอกมากขึ้น การรับเงินจากนักลงทุนชาวจีน ซึ่งอาจหมายถึงการรอ CFIUS หลายเดือนเพื่อตรวจสอบข้อตกลง และด้วยความน่ากลัวที่ข้อตกลงอาจถูกขัดขวางโดยสิ้นเชิง อาจไม่น่ารับประทานน้อยลง

นักลงทุนร่วมทุนรายหนึ่งกล่าวว่าเธอถูกถามถึงสองหรือสามครั้งโดยผู้ก่อตั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าเธอมีหุ้นส่วน จำกัด ของจีนหรือไม่ (เธอมี) ผู้ร่วมทุนรายอื่นบอกกับ Recode ว่าขณะนี้บางบริษัทกำลังขอให้นักลงทุนลงนามในจดหมายข้างเคียงเพื่อยืนยันว่าข้อมูลบางอย่างจะไม่ถูกเปิดเผยกับหุ้นส่วนจำกัดของพวกเขา

มันพิสูจน์ได้ว่าความหวาดระแวงนี้จะสมควรในยุคใหม่นี้ของ US-ความสัมพันธ์จีน – เวลาเมื่อ Tesla จะฟ้อง อดีตพนักงานที่ถูกกล่าวหาว่าขโมยทรัพย์สินทางปัญญาและผ่านมันไปเป็นคู่แข่งจีนและเมื่อหญิงจีนเข้าหาคนที่กล้าหาญของรัฐฟลอริดาทรัพย์ถือ ไดรฟ์ USB เต็มไปด้วยมัลแวร์ กว่า 90% ของคดีจารกรรมทางเศรษฐกิจที่รัฐบาลสหรัฐฯ นำมาในช่วง 7 ปีที่ผ่านมา มุ่งเป้าไปที่ประเทศจีน

ผู้ก่อตั้งบางคนรายงานประสบการณ์แปลก ๆ เพื่อให้แน่ใจว่า

ผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพที่มีชื่อเสียงคนหนึ่งบอกกับ Recode ว่าในปี 2559 เขากำลังเจรจาข้อตกลงกับหน่วยงานจีนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐเพื่อการลงทุนเชิงกลยุทธ์ แต่ในระหว่างกระบวนการความขยัน ผู้ก่อตั้งกล่าวว่านักลงทุนชาวจีนขอข้อกำหนดในนาทีสุดท้ายเพื่อให้แน่ใจว่าจะสามารถเข้าถึงข้อมูลลูกค้าและทรัพย์สินทางปัญญาอื่น ๆ ข้อตกลงแตกสลาย

ผู้ก่อตั้งคนที่สองบอกกับ Recode ว่าเขาเดินหนีจากการลงทุน 35 ล้านดอลลาร์จากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของจีน ท่ามกลางความกังวลว่าบริษัทกำลังพยายามดูดซับทรัพย์สินทางปัญญาของพวกเขา เขาผ่านในการลงนามในเอกสารที่ชัดเจนหลังจากกระบวนการขยัน

“พวกเขาจัดทำเอกสารอย่างชัดเจนและพยายามรวบรวมทุกสิ่งที่พวกเขาสามารถทำได้” เขากล่าว

และแม้กระทั่งเมื่อคุณรับเงินจีน ความหวาดระแวงก็ไม่ลดลง: ผู้ก่อตั้งที่รับเงินจากยักษ์ใหญ่อินเทอร์เน็ตของจีนกล่าวว่าลูกค้าที่มีศักยภาพจากต่างประเทศของเขาบางครั้งจะตั้งคำถามแปลก ๆ ว่า บริษัท ของเขาเป็นแนวหน้าของการจารกรรมองค์กรโดยรัฐบาลจีนหรือไม่ เขาไม่รู้ว่าจะพูดอะไร

การเพิ่มขึ้นของกองทุนซอมบี้จีนในระเบียบโลกใหม่นี้ นักลงทุนที่มีความสัมพันธ์กับจีนหรือต่างประเทศอื่น ๆ มีสองทางเลือก: หนีอเมริกาหรือหยุดผู้ที่ไม่ใช่ชาวอเมริกัน

ในขณะที่ซีอีโอของ Silicon Valley หนีจากบริษัทจีน นักลงทุนชาวจีนส่วนใหญ่ก็ไม่โง่เขลาพอที่จะไล่ตามพวกเขา นายธนาคารและนักลงทุนร่วมทุนกล่าวว่ามีข้อตกลงเพียงไม่กี่ข้อที่ล้มเหลว ทั้งสองฝ่ายต่างหลีกเลี่ยงกันมากขึ้นเรื่อยๆ

ปัญหาคือนักลงทุนชาวจีนประสบปัญหากับการเลือกที่ไม่พึงประสงค์ หรือถ้าจะพูดให้ดูดีกว่านี้ก็คือ การรับรู้ว่าพวกเขาเป็นผู้ป้อนด้านล่าง การขาดการเชื่อมต่อทางวัฒนธรรมและการขาดการเชื่อมต่อโดยทั่วไปหมายความว่า CEO ที่รับเงินจีนกำลังบ่งชี้ตลาดว่าบริษัทของเธอมีปัญหาในการหาเงิน — และนั่นเป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุค FIRRMA

นักลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากจีนรายหนึ่งกล่าวว่าเขาไม่ได้ออกใบบันทึกระยะเวลา (ข้อเสนอเพื่อเป็นผู้นำรอบการลงทุน) ในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากกฎ FIRRMA ใหม่มีผลบังคับใช้ในเดือนพฤศจิกายน แต่เขากำลังสอดแนมข้อตกลงในต่างประเทศอย่างแข็งขันมากขึ้น – รวมถึงแดกดันกลับมาในประเทศจีน

และบริษัทที่เชื่อมโยงกับจีนหลายสิบแห่งได้ลดขนาดโครงการลงทุนของสหรัฐลง Recode ได้เรียนรู้อย่างมากจากบางบริษัท

การถอนตัวของจีนออกจาก Silicon Valley นั้นเงียบเชียบ ละเอียดอ่อน และติดตามได้ยาก มันถูกขับเคลื่อนด้วยกฎระเบียบมากพอๆ กับจิตวิทยา โดยนักลงทุนชาวจีนหลายคนบอกกับ Recode ว่าพวกเขาไม่รู้สึกว่ายินดีจะลงทุนในประเทศที่พวกเขารู้สึกเหมือนเป็นศัตรู

“เราเคยเห็นชาวต่างชาติบางคนหยุดลงทุน แม้ว่าจะไม่ได้ปิดร้าน แต่คนไม่ได้บอกว่าเหตุผลคืออะไร” นักลงทุนต่างชาติอาวุโสคนหนึ่งในสหรัฐอเมริกากล่าว “แต่คุณรู้เหตุผล”

FIRMMA เป็นผู้กระทำความผิดที่มีโอกาสเท่าเทียมกัน: ยักษ์ใหญ่ทางอินเทอร์เน็ตที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์เช่นอาลีบาบากำลังปรับแผนการลงทุนของพวกเขากลับคืนมา ดังนั้น ก็เป็นชื่อที่อยู่ภายใต้เรดาร์ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากรัฐบาลจีน

สิ่งนี้ทำให้เกิดสิ่งที่เรียกว่ากองทุนซอมบี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว: หน่วยงานที่ได้รับการสนับสนุนจากจีนซึ่งเสียชีวิตอย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะยังดำเนินการในทางเทคนิคอยู่ก็ตาม

ต่อไปนี้คือตัวอย่างเพิ่มเติมของการลดทอนที่ Recode ได้เรียนรู้:

ZZ Ventures อยู่ในขั้นตอนของการลดรอยเท้าในสหรัฐอเมริกา แหล่งข่าวกล่าว ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ชาวจีนรายเดียว บริษัทมีแนวโน้มที่จะปิดตัวลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับ CFIUS แหล่งข่าวใกล้ชิดกับบริษัทกล่าวว่า กำลังอยู่ในขั้นตอนการขายพอร์ตการลงทุนเกือบทั้งหมดในสหรัฐ รวมถึงในบริษัทพอร์ตโฟลิโอเช่น Ripple และคาดว่าจะมีใน Addepar ZZ Ventures ไม่ได้ส่งคืนคำขอความคิดเห็น

ZGC Capital ซึ่งดำเนินการเร่งความเร็วสำหรับสตาร์ทอัพ แต่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลท้องถิ่นของปักกิ่งผ่าน Zhongguancun Development Group บอกกับ Recode ว่า “เราได้ลดกิจกรรมการลงทุนของเรา” ในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากความสัมพันธ์ที่ยุ่งเหยิงระหว่างสองประเทศ

Sinovation Ventures ศูนย์บ่มเพาะสตาร์ทอัพอีกแห่งที่ก่อตั้งโดย Kai-Fu Lee นักคิดในตำนาน กำลัง “ประเมินกลยุทธ์การลงทุนของสหรัฐฯ อีกครั้ง” โฆษกของ Recode กล่าว ผู้สังเกตการณ์คาดหวังว่าบริษัทจะถอนตัวจากการลงทุนของสหรัฐฯ โดยสิ้นเชิง

ใช้ WestSummit Capital ซึ่งก่อตั้งขึ้นด้วยเงิน 300 ล้านดอลลาร์จากกองทุนความมั่งคั่งของจีนเมื่อ 10 ปีที่แล้ว โดยลงทุนในสตาร์ทอัพอย่าง Unity แพลตฟอร์มเกม บริษัทได้ลดแผนการที่จะสนับสนุนบริษัทในสหรัฐฯ หลังจากเกิด FIRRMA โดยเฉพาะและขัดขวางความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับจีน

ในวงกว้างมากขึ้น แหล่งข่าวกล่าว และในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้สูญเสียบุคลากรบางส่วนที่ทำงานเกี่ยวกับการลงทุนของสหรัฐฯ ตอนนี้บริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่ส่วนอื่น ๆ ของโลกแทน และแหล่งข่าวกล่าวว่าบริษัทต้องใช้แรงงานเพื่อหาเงินจากนักลงทุนนอกเมืองหลวงของจีน

บริษัท China Investment Corporation มูลค่า 8 แสนล้านดอลลาร์ ณ จุดหนึ่งหวังจะเปิดสำนักงานในซิลิคอนแวลลีย์ ในช่วงที่มีปริมาณการลงทุนสูงสุดในจีนในสหรัฐฯ ในปี 2559 ผู้บริหารระดับสูงของ CIC ได้เดินทางมายังซิลิคอน วัลเลย์ และออกทัวร์เพื่อพบกับผู้ร่วมทุนที่มีชื่อเสียง เช่น Marc

แต่แผนสำนักงาน ซึ่งเป็นการแสดงทางกายภาพของความปรารถนาของรัฐบาลจีนที่จะสนับสนุนบริษัทต่างๆ ในซิลิคอน วัลเลย์ ถูกยกเลิกแล้ว แหล่งข่าวกล่าว ขณะนี้ CIC กำลังวางแผนที่จะ “ระมัดระวังอย่างยิ่ง” ในสหรัฐอเมริกาโดยทั่วไป เกือบจะแน่ใจว่าจะละทิ้งการลงทุนโดยตรงใดๆ ในการเริ่มต้นธุรกิจของ Silicon Valley ในอนาคตอันใกล้

และความสนใจบางส่วนที่พวกเขามอบให้โดยบริษัทชั้นนำนั้นแทบจะน่าหัวเราะในกระจกมองหลัง CIC ยังคงถือหุ้นหุ้นส่วนจำกัดในกองทุนไม่กี่แห่งเช่นDST Global ที่ได้รับการสนับสนุนจากเครมลิน , Silver Lake Partners ยักษ์ใหญ่ในภาคเอกชนและนักลงทุนข้ามพรมแดน DCM Ventures ตามบุคคลที่มีความรู้เกี่ยวกับ กิจกรรมของ CIC แต่ไม่มีนักลงทุนที่มีเหตุผลต้องการเงินที่ผูกติดกับรัฐจีนโดยตรงในตอนนี้

หรือแม้แต่ทางอ้อมพูดตรงๆ บริษัทต่างๆ เช่น Danhua Capital ซึ่งเพิ่งเปลี่ยนชื่อเป็น DHVC ได้กลายเป็นบุคคลที่ไม่ใช่ของฟรีในหมู่นักลงทุนใน Silicon Valley ซึ่งกังวลว่าการมีส่วนร่วมในข้อตกลงจะทำให้โอกาสในการปิดกิจการลดลง Danhua เป็นหนึ่งใน 59 บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนอย่างหนัก จากหน่วยงานด้านการลงทุนของรัฐบาลปักกิ่ง ซึ่งถูกปลดออกจากประธานาธิบดี Xi เพียงก้าวเดียว ตามรายงานของรัฐบาลกลางฉบับหนึ่ง

แหล่งข่าวกล่าว แม้จะฝันอยากเป็นสะพานเชื่อมระหว่างสองทวีป แต่ Danhua ก็เงียบลงโดยพื้นฐานแล้ว แหล่งข่าวกล่าว ด้วยการลงทุนล่าสุดเพียงเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Zhang Shoucheng นักฟิสิกส์ชื่อดังของ Stanford และผู้ก่อตั้งบริษัทเสียชีวิตด้วยการฆ่าตัวตายในเดือนธันวาคมเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่ Danhua ถูกระบุในรายงานของรัฐบาลฉบับนั้น

“ถ้าคุณเป็นผู้ประกอบการและคุณมีทางเลือก คุณจะเอาเงินจากพวกเขาไปทำไม? เว้นแต่คุณจะเป็นพวกมาโซคิสต์” นักลงทุนร่วมทุนรายหนึ่งที่ทำงานอยู่ในจีนกล่าว “ฉันไม่รู้ว่า Danhua ดีหรือไม่ดี นั่นไม่ใช่สำหรับฉันที่จะตัดสิน ความจริงก็คือพวกเขามีความเสี่ยงที่จะไม่ปิด นั่นคือความเสี่ยงต่อบริษัทของฉัน”

“ถ้าคุณเป็นผู้ประกอบการและคุณมีทางเลือก คุณจะเอาเงินจากพวกเขาไปทำไม? เว้นแต่คุณจะเป็นพวกมาโซคิสต์”

แม้แต่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตของจีนอย่าง Baidu, Alibaba และ Tencent ที่ดูเหมือนจะไม่อนุญาติให้บังคับใช้กับกองทัพของพวกทำการแนะนำชักชวนสมาชิกรัฐสภาและทนายความที่ได้รับ

ค่าตอบแทนสูง ต่างก็ดิ้นรนเพื่อปรับตัวให้เข้ากับความเป็นจริงใหม่ ในขณะที่พวกเขายังไม่ได้บรรจุกล่อง แต่ผู้สังเกตการณ์กล่าวว่า ทั้งสามคนได้ชะลอกิจกรรมการลงทุนและแผนการว่าจ้างของพวกเขา โดยมีจำนวนนักลงทุนที่ลาออกจำนวนมากผิดปกติตั้งแต่ต้นปี

นักลงทุนและพนักงานคนอื่นๆ ทยอยออกจากสำนักงานในซานฟรานซิสโกของอาลีบาบา โดยลดลงจากประมาณ 25 เมื่อสามปีที่แล้วเหลือเพียง 15 วันในปัจจุบัน ทีมการลงทุนในสหรัฐฯ ของอาลีบาบาเห็นการตกต่ำที่คล้ายกัน เนื่องจากมีการปรับลดขนาดโครงการลงทุนของสหรัฐลงอย่างมาก อ้างจากคนใกล้ชิดของบริษัท โดยนักลงทุนบางคนอธิบายว่าแค่เบื่อ

ยักษ์ใหญ่อินเทอร์เน็ตเพิ่งวางเงินประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ใน Quibi ซึ่งเป็นการเริ่มต้นด้านสื่อของ Jeffrey Katzenberg แต่โดยทั่วไปแล้วการถอนตัวจาก Silicon Valley ส่วนหนึ่งเป็นเพราะข้อกังวลของ CFIUS – ดังที่เป็นตัวอย่างโดยการซื้อกิจการ Moneygram ที่ถูกบล็อกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่า แจ็ค หม่า ผู้ก่อตั้งมหาเศรษฐี (และสมาชิกพรรคคอมมิวนิสต์) ไม่ต้องการออกจากการเป็นผู้นำของรัฐบาลจีน ซึ่งเห็นได้ชัดว่าขัดแย้งกับการบริหารของทรัมป์ แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าว

อย่างไรก็ตาม Tencent ได้บรรลุข้อตกลงที่โดดเด่นที่สุดตั้งแต่ระบอบ CFIUS ที่ขยายออกไปมีผลบังคับใช้ ส่งผลให้ Reddit เป็นบริษัทโซเชียลมีเดีย (และแพลตฟอร์มที่เก็บข้อมูลผู้บริโภค) มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ ข้อตกลงดังกล่าวไม่คาดว่าจะต้องได้รับการตรวจสอบจาก CFIUS คนสามคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว

ไม่ใช่ว่าตอนนี้นักลงทุนชาวจีนทั้งหมดกำลังบิดนิ้วของพวกเขาในทันใด นักลงทุนร่วมทุนในส่วนอื่นๆ ของโลก เช่น อินเดีย อิสราเอล และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รายงานว่ามีนักลงทุนชาวจีนที่เข้าหาบริษัทของตนมากขึ้นกว่าที่เคย

“ผู้คนต่างพูดว่า ‘สหรัฐฯ ไม่ได้ยินดีรับเงินของเราจริงๆ’” นักลงทุนร่วมทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากจีนรายหนึ่งกล่าว “ดังนั้นเราจึงต้องหยุดการลงทุนในสหรัฐอเมริกา”

ข้อมูลเริ่มที่จะแสดงให้เห็นสิ่งนี้: กลุ่มโรเดียมซึ่งศึกษาการลงทุนร่วมทุนของจีนในสหรัฐอเมริกา แสดงให้เห็นว่าข้อตกลงเหล่านี้ในสหรัฐอเมริกาลดลงเล็กน้อยนับตั้งแต่ผ่าน FIRRMA โดยมีจำนวนรอบทั้งหมดลดลง นักลงทุนชาวจีนและในการลงทุนของจีนโดยประมาณของข้อตกลงนับตั้งแต่มีการออกกฎหมายในเดือนสิงหาคม

ขับเคลื่อนการลดลงนั้นตามข้อมูล? นักลงทุนชาวจีนที่มีความเกี่ยวข้องกับรัฐ ซึ่งแทบไม่ได้ทำข้อตกลงใดๆ ที่เปิดเผยในสหรัฐฯ ตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้ว

อีกทางเลือกหนึ่งสำหรับบริษัทร่วมทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากจีนคือการพยายามหนีจากหุ้นส่วนจำกัดในจีน แต่นั่นก็ไม่ง่ายเช่นกัน และหากเหยี่ยวจีนพยายามกำจัดเงินต่างประเทศในการร่วมลงทุนจริง ๆ พวกเขาน่าจะมุ่งเน้นไปที่หุ้นส่วนที่ จำกัด เหล่านี้ – เงินที่อยู่เบื้องหลัง บริษัท หุ้นส่วนจำกัดหรือ LPs ในกองทุนนั้นแทบไม่เคยเปิดเผยต่อสาธารณะเลย และที่จริงแล้วมักถูกบังคับตามกฎหมายที่จะไม่เปิดเผย

มีการถกเถียงในหมู่นักกฎหมายว่า CFIUS มีผลกระทบต่อพวกเขาอย่างไร และเนื่องจากความกำกวมนั้น ความหวาดระแวงจึงครอบงำที่นี่เช่นกัน

เวโรนิกา หวู่ ผู้บริหาร Hone Capital กล่าวว่าในขณะที่กองทุนปัจจุบันของเธอได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานของจีนเกือบทั้งหมด เธอคาดว่าเงินในกองทุนถัดไปของเธอจะมาจากจีนเพียง 10% Wu กล่าวว่า CFIUS กังวลว่า “เร่ง” การเปลี่ยนแปลงอย่างแน่นอน

ผู้ร่วมทุนรายอื่นกล่าวว่าเธอคาดว่า LPs ที่มีฐานอยู่ในจีนจำนวนมากของเธอจะไม่นำกลับมาลงทุนใหม่เมื่อเธอระดมทุนครั้งต่อไป

แต่นี่คือสิ่งที่เหยี่ยวจีนไม่พอใจที่ได้ยิน: หุ้นส่วนจำกัดที่ไม่ได้อยู่ในคณะกรรมการการลงทุนมักจะได้รับข้อมูลเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับบริษัทร่วมทุนของบริษัทร่วมทุน แน่นอนว่าพวกเขาจะพบกันในการประชุมประจำปี พวกเขาจะได้รับเครื่องหมายการประเมินมูลค่าในรายงานรายไตรมาส บางทีบริษัทร่วมทุนอาจแนะนำ CEO ให้กับหุ้นส่วนจำกัดที่กำลังเยี่ยมชมสังคมในเมือง

นักลงทุนร่วมทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากจีนหลายคนหัวเราะเมื่อถูกถามว่าพวกเขาเคยแบ่งปันทรัพย์สินทางปัญญาของ บริษัท พอร์ตโฟลิโอกับ LPs หรือไม่

ถึงกระนั้น หุ้นส่วนจำกัดก็ยังเห็นว่าบ่วงของผู้จัดการชาวอเมริกันหวาดระแวงของพวกเขารัดกุมขึ้น บริษัท Mainline ระมัดระวังในการยอมรับ LP ต่างประเทศมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น นักกฎหมายที่เป็นผู้เชี่ยวชาญด้าน CFIUS กล่าวว่ายังไม่ชัดเจนว่าบริษัทที่มีเงินมาจากชาวต่างชาติจำนวนมากหรือไม่ แต่บริษัทที่ไม่มีอำนาจในการตัดสินใจที่ชัดเจนสามารถเชิญให้มีการตรวจสอบ CFIUS ได้ แต่พวกเขายังคงให้คำปรึกษาลูกค้าของตนเพื่อแยก LPs ต่างประเทศออกเป็นกลุ่มที่แยกจากกัน เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาไม่มีสิทธิ์ในการกำกับดูแลและกีดกันพวกเขาจากการตัดสินใจลงทุนใด ๆ ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ฝ่าฝืนกฎหมายใหม่

บริษัทหลายแห่งที่ระดมทุนใหม่หลังจากกฎ CFIUS มีผลบังคับใช้ในเดือนพฤศจิกายน บอกกับ Recode ว่าพวกเขากระชับภาษาทางกฎหมายเพื่อให้แน่ใจว่าหุ้นส่วนจำกัดบางรายไม่สามารถรับสิ่งที่เรียกว่า “ข้อมูลเอกสารที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ” เกี่ยวกับบริษัทพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาได้ หรือ

พูดอีกอย่างก็คือ เรื่องละเอียดอ่อนที่กูเกิลหาไม่เจอ แต่นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่มีคุณสมบัติเป็น Intel ประเภทนั้น ดังนั้นพวกเขาจึงรับตำแหน่งที่อนุรักษ์นิยมอย่างยิ่ง Jeff Farrah ที่ปรึกษาทั่วไปของ National Venture Capital Association กล่าว

“ผู้คนต่างเกาหัวและพูดว่า ‘หนึ่งในบริษัทพอร์ตโฟลิโอของฉันกำลังไปได้ดี’” — บางทีพวกเขาอาจผ่านขั้นตอนทางเทคนิคไปแล้ว บางทีพวกเขาอาจผ่านการทดสอบทางคลินิกแล้ว — “และตอนนี้ก็มีความกังวลทุกประเภท ข้อมูลที่พวกเขาสามารถแบ่งปันกับ LPs” Farrah กล่าว

แม้แต่นักลงทุนต่างชาติที่ไม่มีความสัมพันธ์กับจีนก็ต้องกระโดดผ่านห่วงที่พวกเขาไม่ต้องไปถึงเมื่อหกเดือนก่อน National Venture Capital Association ได้รับโทรศัพท์จาก VCs ที่มีความกังวลเกี่ยวกับเงินที่พวกเขาหวังว่าจะระดมทุนจากนักลงทุนในญี่ปุ่น ยุโรป หรืออเมริกาใต้

นั่นเป็นเพราะว่าในขณะที่ CFIUS กำลังพิจารณาเงินจีนเป็นหลักภายใต้ FIRRMA บริษัทร่วมทุนทั้งหมดที่มีเงินสดจากต่างประเทศ — จากทุกที่ — อยู่ภายใต้ระบอบการบังคับใช้ในทางทฤษฎี

บริษัทร่วมทุนบางแห่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาถึงกับจ้างที่ปรึกษาพิเศษราคาสูงเพื่อให้คำแนะนำโดยเฉพาะเกี่ยวกับปัญหา CFIUS ซึ่งเป็นการเป็นตัวแทนที่พวกเขาไม่ต้องการมาก่อน ตามที่บริษัทแห่งหนึ่งซึ่งว่าจ้างหนึ่งในบริษัทเหล่านี้

และชาวต่างชาติที่ไม่ได้มาจากจีนก็พบว่าตัวเองติดอยู่ในข่ายลากอวน บริษัทที่มีหุ้นส่วนทั่วไปสามราย — ชาวอเมริกันสองคนและพลเมืองหนึ่งคนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ — ซึ่งดำเนินงานอยู่ในภาคส่วนที่ครอบคลุม CFIUS ได้บังคับให้พันธมิตรในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ลาออกจากกองทุนในอนาคต

และนักลงทุนร่วมทุนที่เกิดในต่างประเทศ (แต่ไม่ใช่คนจีน) คนหนึ่งซึ่งอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกาเป็นเวลาสองทศวรรษกล่าวว่าทั้งเขาและหุ้นส่วนธุรกิจของเขาเพิ่งต้องยื่นขอแปลงสัญชาติเพื่อให้มีคุณสมบัติภายใต้ FIRRMA ในฐานะหุ้นส่วนทั่วไปที่ไม่ใช่ชาวต่างชาติ การกำหนดที่ขึ้นอยู่กับสถานะการเป็นพลเมืองของพันธมิตรของบริษัทบางส่วน

“โดยพื้นฐานแล้วเป็นการให้เราเลือกและตัดสินใจส่วนตัวที่สำคัญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนี้” VC กล่าว

นี่ไม่ใช่สิ่งที่ผู้กำหนดนโยบายคิดไว้จริงๆ ท้ายที่สุดแล้ว มีบริษัท VC ที่ได้รับการสนับสนุนจากต่างชาติและหุ้นส่วนจำกัดจำนวนมากที่จริงจังและมีเจตนาดี ซึ่งขณะนี้อยู่ภายใต้การพิจารณาว่าไม่ใช่คนอเมริกัน

ยกตัวอย่าง GIC กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของสิงคโปร์ GIC แทบจะแยกไม่ออกจากบริษัทร่วมทุนของอเมริกาใน Silicon Valley ผู้สังเกตการณ์เริ่มต้นกล่าว พวกเขาลงทุนในซิลิคอนแวลลีย์มา 30 ปี

แล้ว ความสัมพันธ์ของพวกเขากับเอเชียเป็นสิ่งที่ดี และการลงทุนของพวกเขาในบริษัทร่วมทุนชั้นนำอย่าง Lightspeed ทำให้พวกเขาเข้าถึงได้อย่างน่าอิจฉา ซึ่งทำให้พวกเขาคล้ายกับกำยำเขาทรายที่พวกเขากลับมามากกว่าผู้เล่นต่างชาติที่ไร้จุดหมายที่ไล่ล่าอย่างไร้จุดหมายเพื่อดีลอันร้อนแรงครั้งต่อไป

บริษัทก็ทำหน้าที่เหมือนบริษัท VC อื่นๆ เช่นกัน ในงานปาร์ตี้สุดหรูเพื่อปิดท้าย Bridge Forum ในปีที่สาม นักลงทุนระดับแนวหน้ายอมรับคำเชิญของ GIC ให้ทานคานาเป้ของหอยเชลล์และซาลาเปาหมูย่างขณะฟังเครื่องสายและโพสท่าหน้าจิตรกรรมฝาผนังที่มีสถานที่สำคัญในซานฟรานซิสโก . มันเหมือนกับงานปาร์ตี้ VC ที่เกินจริงและเหมือนจริงอื่น ๆ

และในลักษณะดังกล่าว บทบาทของ GIC เป็นแบบอย่างสิ่งที่ชาวจีน ซาอุดีอาระเบีย และผู้มาใหม่อื่นๆ บนชายฝั่งนี้ได้พยายามและล้มเหลวที่จะทำ: ผสมผสานเข้าด้วยกัน

“หากคุณเป็นมือใหม่ คุณอาจไม่มีรายชื่ออ้างอิงที่สามารถพูดได้ว่า ‘ฉันรู้จักพวกเขามา X มาหลายปีแล้ว’” Jeremy Kranz หัวหน้าร่วมของแนวปฏิบัติด้านการลงทุนด้านเทคโนโลยีของ GIC กล่าว “เราต้องการทำสิ่งต่าง ๆ ด้วยกลยุทธ์ของเราที่ยากต่อการทำซ้ำ”

ชาวซาอุฯ รอดจากชะตากรรมของจีนได้อย่างไร นักลงทุนในตะวันออกกลางกำลังเผชิญกับปัญหา CFIUS เดียวกันกับชาวสิงคโปร์ จีน และชาวต่างชาติอื่นๆ แต่พวกเขามีความท้าทายเพิ่มเติมที่เกี่ยวกับการเมืองมากพอๆ กับที่เป็นมนุษย์ บางคนในเมืองคิดว่าพวกเขาเป็นคนชั่วร้าย

กว่าทศวรรษที่ผ่านมาหรือประมาณนั้น ผู้มีอำนาจในตะวันออกกลางได้ปลดเปลื้องเงินสดไปอย่างเงียบๆ และปล่อยให้มันไหลเข้าสู่ซิลิคอนวัลเลย์

นี่คือเหตุผล: เศรษฐกิจของประเทศอย่างซาอุดิอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์หมุนรอบทรัพยากรที่มีค่าและหมดไปอย่างใดอย่างหนึ่ง – น้ำมัน – และผู้นำที่อายุน้อยกว่าของประเทศต่าง ๆ ได้โน้มตัวไปสู่อนาคตโดยการซื้อหุ้นใน บริษัท อเมริกันเช่น Uber และ Magic Leap ความเสี่ยงน้อยกว่าการเดิมพันบ้านกับปิโตรคาร์บอน ความคิดก็ดำเนินไป

และในซิลิคอนแวลลีย์ที่มีปัญหากับบริษัทสตาร์ทอัพและบริษัทร่วมทุน ทั้งหมดส่งเสียงแหลมให้กับแนวคิดมูลค่าพันล้านดอลลาร์ที่ก่อกวนถัดไป โดยทั่วไปแล้วการมาถึงของนักลงทุนในตะวันออกกลางได้รับการยอมรับ “เงินใบ้” ความคิดไป

ดีลที่มีนักลงทุนชาวซาอุดีอาระเบียทำรายได้ถึง 5.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2559 จากข้อมูลของ CB Insights ใน 19 ดีลที่แตกต่างกัน

ชาวซาอุดิอาระเบียวางแผนที่จะติดตาม Mubadala กองทุนความมั่งคั่งแห่งอาบูดาบีในการเปิดสำนักงานระดับไฮเอนด์ในใจกลาง Silicon Valley นักลงทุนในตะวันออกกลางประสบความสำเร็จในการร่วมมือกับบริษัทร่วมทุน blue-chip เช่น Sequoia Capital, Thrive Global และ Data Collective โดยเสนอให้เข้าถึงสตาร์ทอัพที่พวกเขาไม่สามารถรุกได้ด้วยตัวเอง

ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ Mohammed bin Salman ดึงดูดผู้ชมที่เขาทำเมื่อเขาไปเยี่ยม Silicon Valley ในเดือนเมษายน 2018 เป็นจุดสุดยอดในความสัมพันธ์ระหว่างเทคโนโลยีกับซาอุดิอาระเบีย

แต่แล้ว Jamal Khashoggi ถูกสังหารอย่างไร้ความปราณีในตุรกี โดยอ้างว่าเป็นคำขอของราชวงศ์ซาอุดิอาระเบีย

นับเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การระเบิดของบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากตะวันออกกลาง ซิลิคอนแวลลีย์เริ่มพิจารณาอย่างวิพากษ์วิจารณ์มากขึ้นที่คนเก็บกระเป๋าที่มีเช็คมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ หากการรุกรานของจีนในซิลิคอนแวลลีย์ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการขโมยทรัพย์สินทางปัญญา กฎระเบียบกีดกันทางการค้า และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ การใช้จ่ายอย่างสนุกสนานของซาอุดิอาระเบียทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับจริยธรรม ความเสมอภาค และสิทธิมนุษยชนขั้นพื้นฐาน

“ความท้าทายส่วนหนึ่งคือเงินไหลออกจากที่เหล่านี้อย่างอิสระ – มันง่ายมาก – หลายครั้งที่ VCs อาจขี้เกียจนิดหน่อย” John Vrionis ผู้ออกจาก Lightspeed เมื่อปีที่แล้วเพื่อเลี้ยงดูตนเอง กองทุนจากหุ้นส่วนจำกัด เช่น การบริจาคของวิทยาลัยคนดำในอดีต “เราต้องการทำงานให้กับ LP ซึ่งเราได้รับแรงบันดาลใจจากสิ่งที่เกิดขึ้นในแง่ของการสร้างความมั่งคั่ง ด้วยระบอบการปกครองของซาอุดิอาระเบียและจุดยืนบางอย่างเกี่ยวกับผู้หญิงและการกดขี่ เห็นได้ชัดว่าแตกต่างกันมาก”

ซาอุดิอาระเบียยังคงมีบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐจำนวนครึ่งโหลที่ทุ่มน้ำหนักให้กับระบบนิเวศทางเทคโนโลยี พวกเขามีตั้งแต่มหาวิทยาลัยวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี King Abdullah ที่ดูไร้เดียงสาไปจนถึงกองทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะที่เชื่อมโยงกับรัฐอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น – ทั้งหมดเชื่อมโยงกับราชวงศ์เดียวกัน

แต่ต้องขอบคุณการลงทุน 45 พันล้านดอลลาร์ในกองทุน SoftBank Vision Fund ในญี่ปุ่น ซาอุดิอาระเบียจึงกลายเป็นกองกำลังที่ทรงพลังที่สุดเบื้องหลังบริษัทร่วมทุนที่ทรงอิทธิพลที่สุดในซิลิคอนแวลลีย์

SoftBank ก็เหมือนกับนักลงทุนต่างชาติคนอื่นๆ ที่มีปัญหา CFIUS เช่นกันแต่ Vision Fund เป็นกำลังหลักในการร่วมลงทุนระยะสุดท้าย นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่โดยพื้นฐานแล้วไม่มีใครใน Silicon Valley เสนอ: การตรวจสอบจำนวนมากในการประเมินมูลค่าที่เป็นมิตรและสูงเกินจริงสำหรับผู้ก่อตั้งเริ่มต้นเพื่อให้พวกเขาดูเป็นส่วนตัวได้ตลอดไป

และหลังจากการฆาตกรรมของ Khashoggi กองทุน Vision Fund ได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยอย่างน่าทึ่ง แทบไม่มีบริษัทใดในพอร์ตที่มีอยู่พูดถึง Vision Fund หรือการสนับสนุนของซาอุดิอาระเบีย กองทุนได้ทำข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กับบริษัทสตาร์ทอัพที่มีแนวโน้มมากที่สุดของประเทศ แม้กระทั่งหลังจากการเสียชีวิตของ Khashoggi โดยซีอีโอเป็นครั้งคราวบอกกับนักข่าวว่าพวกเขาเห็นระยะห่างระหว่าง Saudis และ SoftBank ซึ่งผู้นำได้ตำหนิผู้นำของประเทศเล็กน้อย

ใช่ ผู้ร่วมทุนบางคน เช่น Wesley Chan ที่ Felicis Ventures และ Keith Rabois ที่ Founders Fund ได้เปิดเผยต่อสาธารณะด้วย Recode และคนอื่นๆ ที่พวกเขาเห็นว่าเงินสดของซาอุดิอาระเบียเป็นเงินเลือด และ Silicon Valley ควรปฏิเสธมัน แต่นี่คือความจริงที่แม้แต่ผู้ที่ตกตะลึงกับพฤติกรรมของซาอุดิอาระเบียก็ยอมรับเป็นการส่วนตัว: พวกเขาแพ้การโต้วาที

“มีทัศนคติส่วนใหญ่ซึ่งก็คือ ‘ไม่มีความคิดเห็น’ มีทัศนคติที่หลากหลายซึ่งก็คือ ‘เงินทั้งหมดเป็นสีเขียว’ และมีทัศนคติที่เฉียบคมกว่านั้นคือ ‘ฉันจะไม่แตะต้องเงินจากคนเลว’” Amol Sarva ซีอีโอของ Knotel สตาร์ทอัพ coworking กล่าว “ปัญหาสำหรับทัศนคติที่เคร่งขรึม – ซึ่งบริสุทธิ์ทางจริยธรรมมากที่สุด – เป็นการยากที่จะรักษาคำพูดของคุณ”

นั่นเป็นเพราะในสายตาของนักลงทุนที่มีจริยธรรม – หรือในคำศัพท์ของนักวิจารณ์ “ผู้ส่งสัญญาณคุณธรรม” – เงินอะไรในปี 2019 ที่สะอาดจริงๆ?

“โลกนี้ช่างซับซ้อนเหลือเกิน” ซาร์วากล่าวพร้อมกับลาออกบ้าง “และเมื่อคุณจัดการกับตัวเลขขนาดใหญ่ คุณกำลังจัดการกับชิ้นส่วนปริศนาขนาดใหญ่บนแผนที่”

(มีรายงานว่าการเริ่มต้นของ Sarva กำลังระดมเงินจากกองทุนความมั่งคั่งของคูเวต)

หากคุณไม่รับเงินจากซาอุดิอาระเบีย จะดีกว่าไหมถ้าเอาเงินจาก สมัครสมาชิก Royal Online Temasek ของสิงคโปร์ ซึ่งโดยทั่วไปคิดว่าจะไม่เป็นส่วนหนึ่งของปัญหาเงินต่างประเทศของ Silicon Valley แต่ที่บางคนบอกว่าเป็นสังคมที่กดขี่ไม่ยอมให้มีเสรีภาพในการพูด แล้วเงินจาก Khazannah ของมาเลเซียซึ่งกองทุนความ

มั่งคั่งแห่งชาติตามบุคคลที่คุ้นเคยกับการสนทนานั้น บางครั้งถูกตั้งคำถามโดยบริษัทสตาร์ทอัพและผู้ก่อตั้งเกี่ยวกับความเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาว 1MDB ? หรือสำนักงานการลงทุนแห่งกาตาร์ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากประเทศที่มีประวัติด้านสิทธิมนุษยชนและการสนับสนุนการก่อการร้ายเป็นอย่างไร?

หรือบางทีบริษัทร่วมทุนไม่ควรรับเงินจากทุนสนับสนุนของมหาวิทยาลัยชั้นนำที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวการติดสินบนที่ระเบิดได้ ไม่มีบริษัทร่วมทุนรายใดที่จะปฏิเสธ Yale ซึ่งเป็นหุ้นส่วนจำกัดที่เป็นที่ต้องการมากที่สุดใน Silicon Valley นั่นจะไม่เกิดขึ้น

มุมมองทางอากาศของ Silicon Valley สมัครสมาชิก Royal Online โดยมีสำนักงานใหญ่ของ Apple แห่งใหม่ที่กำลังก่อสร้างอยู่เบื้องหน้า เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2017 ในเมืองคูเปอร์ติโน รัฐแคลิฟอร์เนีย เงินต่างประเทศจะออกจาก Silicon Valley หรือไม่? จัสตินซัลลิแวน / Getty Images

สิ่งที่ประสบการณ์ของจีนและซาอุดิอาระเบียแสดงให้เห็นคือเงินจากต่างประเทศอยู่ที่นี่เพื่ออยู่ใน Silicon Valley จนกว่ารัฐบาลจะตัดสินใจว่าใส่ใจและแทรกแซงจริงๆ อุตสาหกรรมเงินร่วมลงทุนจะไม่เป็นตำรวจ และบริษัทสตาร์ทอัพแทบไม่เต็มใจที่จะตรวจสอบ VCs

แต่วอชิงตัน? หากฝ่ายบริหารของทรัมป์ต้องการจำกัดอิทธิพลของซาอุดิอาระเบียจริงๆ รัฐบาลกลางก็สามารถปฏิบัติกับชาวซาอุดิอาระเบียได้เหมือนกับที่ปฏิบัติต่อชาวจีน และพวกเขาไม่ได้

Rob Ackerman นักลงทุนด้านความปลอดภัยในโลกไซเบอร์กล่าวว่า “คงจะดีถ้าเงินทุนไหลไปตามหลักจริยธรรมของเรา แต่นั่นจะไม่เกิดขึ้นเสมอไป “นั่นเป็นเพียงความเป็นจริงของธรรมชาติของมนุษย์”